杨老金：用投资的理念和方法进行证券投机

投资与投机就是股市当中一个永恒的矛盾命题　　可以说，迄今为止，尚无人包括理论界和实际操作层面能够说清楚二者的概念。也许将来永远也无法完全解决这个命题。　　综合目前理论界和投资界的理念。大概投资的理念侧重于中长线、价值投资或成长投资，侧重关注基本面，如经济形势、企业业绩等等。投机的理念有侧重于短线操作、技术分��ѵ��ʦ析、套利操作，忽略基本面的情况，重视盘面技术的特征。　　由投资和投机的矛盾，衍生了很多令人争得脸红脖子粗的问题。监管层始终为规范与发展争论，理论界为市盈率的高低、泡沫的多少等等一次又一次地掀起波澜。而投资者当中，投资成功与失败都有案例。　　其实，从“矛盾的证券市场”一节，可以得到对投资与投机的客观准确的判断。　　任何立论都是有前提的，有条件的，会变化的。舍此，任何问��ѧ������题都会走入死胡同。　　中国的股市市盈率几乎是全球冠军，可谓泡沫巨大，完全按一些坚持投资理念原则的理论家的判断，那么这一、二十年没法炒股了。片面理解格雷厄姆、巴菲特，那中国的股民最好全部下课，别再炒股了。中国股市几乎没有符合格雷厄姆、巴菲特的标准的各股和投资时机。　　但是，承认中国股市是一个投机型新兴市场，用投机的赌博型的理念和办法投身中国股市，投资者将以薄利乃至亏损来作自我结论。　　中国的证券投资者必须深刻反省一个问题：90%的投资者薄利乃至亏损，仅有10%的投资者盈利。　　要成为投资者中盈利的10%的那一部分成功者，途径有一条：用投资的理念、方法进行投机。　　正如B股市场，供不应求，供求严重失衡，长期被人为压抑等等。一旦放开，迅速成长，是典型的投资套利机会。但如果入市后短线频繁进出，追涨杀跌，跟风炒作，势必只能获得一点蝇头小利，而且一不小心就有������ѵ��可能投身陷阱。应对的办法就是：用投资的理念和方法进行投机。　　在中短线明确的稳定的安全套利期间，坚决持股待涨。　　在中线必然遇到技术调整要求时，坚决套现出局观望。　　在中长线坚决看好B股市场，选择潜力品种，波段操作。　　偏颇于投资与投机任一方，都只能是走入死胡同。　　投资与投机都是一个中性的概念，都有正负面的性质。　　B股投资的大方略是：用投资的理念与方法进行投机。　　（出自2001年中国财经出版社出版杨老金著《决胜B股》）