保险资金六大增值途径

中国太平洋保险（集团）公司董事长王国良当前，保险业受制于资金运用范围的狭小，盈利水平难以提高，极大地影响保险公司的偿付能力，中国保险业潜在的风险积聚在加快。因此，加快保险资金运用政策调整的步伐，已成为中国保险业发展过程中一个最为突出的问题之一。政策调整应当加快（一）放宽保险资金运用渠道是改善保险业经营环境的需要。（二）放宽保险资金运用渠道是中国保险业融入国际市场的必然选择。中国加入WTO��ʦ����后，中国保险业融入国际市场的步伐日益加快，中国保险业与国际保险业的互动加快了这种融合。而中国保险业在资金运用上范围狭小，严重制约了保险业的国际竞争力，使保险业发展的能量难以充分释放出来。（三）放宽保险资金运用渠道是增强保险公司偿付能力的必然要求。过窄的投资渠道限制了新的保险业务的拓展，使产品设计过程中价格确定增加困难，市场需求与保单价值之间的矛盾更加突出。放宽保险资金运用的渠道，有利于开发更多的适应市场需求的新产品，有利于产品销售，有利于提高投资收益，有利于化解寿险利差损，增强保险公司的偿付能力。现存问题及困扰(一)由政策性因素导致的证券市场的系统性风险给保险企业投资带来一定困难。相对于国际成熟的证券市场来说，我国目前尚处于初级发展阶段，有很多问题是伴随着国家经济、金融体制改造一道，在发展中寻求改革与发展的方向。如占上市公司三分之二的国有股、法人股的流通问题；新股配售问题；银行资金入市问题；宏观经济及货币政策问题；A、B股市场统一问题等等。这些政策性因素的变化或不确定性都会对证券市场特别是股票市场产��ѵ生重要影响，由于保险公司目前已投资于证券投资资金，间接进入了股市，因此这些政策性因素影响着保险企业的投资收益的稳定。（二）投资工具缺乏既给保险企业投资带来了巨大压力，也给保险企业投资带来了风险。（三）由于投资工具��ʦ的缺乏，使保险企业投资组合困难，完全做到资产与负债的相匹配成为不现实。（四）现行投资管理体制及资金运用政策限制了保险企业投资业务的发展。国际上一般保险企业投资管理有三种模式：一种是由保险集团公司或金融集团公司所属的专业投资公司运用与管理保险资金；另一种是资金由保险公司下设一个具体的投资部门来管理和运作；第三种是保险公司把资金委托给专门的投资管理公司或基金管理公司来运作。从我国的情况看，这方面限制较死，第一种和第三种模式基本上不存在。虽然新的《保险法》已出台，对保险公司的投资尚留有余地，但有些条款缺乏权威解释，亟待有关部门做出详细的说明。可以说，目前投资管理体制及政策上的种种限制和不明，在很大程度上限制了保险投资业务的发展。（五）国家宏观经济政策及资源的配置水平，影响着保险企业的资金营运。主要表现在：一方面国家通过积极的财政政策大量筹集与分配资金，另一方面，货币市场、资本市场资金大量闲置；一方面国有商业银行惜贷，存贷比例偏低，另一方面国有商业银行又大量认购国债，默默承受着利率风险；一方面企业贷款难、上市筹资难，另一方面，企业发债又多头管理，限制的太死；一方面保险企业保费收入高速增长，另一方面，保险资金营运却没有更宽的出路。这些状况表明，国家宏观经济政策缺乏协调机制，这些问题的存在不仅使资金及债券的价格失真，也使国民经济资源造成浪费，影响着保险资金的有效增值。六大增值途径（一）允许保险资金直接入市。（二）允许保险资金投资于更宽范围的公司债券。（三）有限度地允许保险公司参与质押贷款及金融租赁业务。（四）项目投资。可投资于市政建设、重大交通设施等风险小、期限长、收益高的项目。（五）战略投资和国有股、法人股的投资。（六）外币境内外投资及人民币境外投资。